一周建材"晶"点:短期进入盘整 后续仍有机会
本周除常规价格、库存、产能等数据跟踪外,还有10月的宏观和地产数据分析。
水泥:价格上涨开始趋于平缓。全国水泥价格环比上涨0.2%,价格上涨为湖北鄂东地区,涨幅30元/吨。水泥煤炭价格差下降0.29元/吨。库存:全国水泥库容比为66.22%,环比回升0.49个百分点,北京下降,浙江、两广、甘肃上升;熟料库存为65.08%,环比上升1.07个百分点,石家庄、徐州、南阳等11个区域下降,大同、淄博、武汉等19个区域上升。停窑:河南省停窑将于本月上旬结束,四川停窑执行不佳。
玻璃:价格华北沙河价格领跌,华东、华南价格均开始下滑。库存上旬全国浮法玻璃2657万重箱,环比上升6万重。石膏板:美废价格持平。PCCP:南水北调河南安阳、周口、郑州配套工程PCCP招标结果可能于本周公布,鹤壁招标结果将于下周公布,这四个地级市的PCCP招标长度为165.66公里。
9月主要数据:1、10月当月水泥2.1亿吨,同增11.5%,环比0.19%。1-10月份累计18亿吨,同比去年增长6.7%,历史上10月平均环比增速0.7%。2、铁路投资继续反弹,地产投资持平。1-10月份交运投资同比上升8.6%,增速持续提升。其中铁路投资下降1.4%,单月上涨82%。1-10月地产投资增幅与前9个月持平,当月房屋销售面积大增23.71%,当月房屋新开工、施工及土地购置面积连续负增长。新开工项目计划总投资同比增长26.7%,提高1个百分点。1-10月,到位资金同比增长18.6%,增速提高0.4个百分点投资策略:进入盘整期,机会还可等待,关注地产投资。我们在上月底将影响水泥价格因素归类为四个:需求端的1、季节性因素2、基建3、地产;供给端的4、协同。9月上涨主要有旺季和基建驱动;10月上涨主要有旺季、基建、协同驱动;11月上涨我们推测还是这三个因素的强化,方向未变化,只是力度减少,12月后基建还在发力,其他边际增量变少。10月的数据基本符合预期:基建回升,地产投资持平,需求的回升来自于旺季与基建的复苏。
前两周我们给予的建议为"持有并关注变量"。关键看地产投资,好消息是10月销售情况还不错,这使得明年在某一个阶段的地产投资仍有关注的价值。
短期由于缺乏边际上的增量,或将进入盘整。关注风险在于:11月后停产线大部分先恢复,关注库存变化。地产投资弱于预期。
